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醋酸:蛰伏三季 一鸣惊人

2020年,国内醋酸市场呈现前稳后扬的走势。前三个季度基本保持低位震荡,涨幅为2.8%;进入四季度后,价格突然直线拉升,季度涨幅达到71.02%,最终以年涨幅75.84%的战绩位列化工大宗商品价格涨幅榜第三位。

2020年回顾 前三季走势平平

前三季度,国内醋酸市场价格整体偏低,供需博弈氛围明显。其中,最高价格出现在2月初2750元(吨价,下同),最低价出现在4月初2033元左右,最大振幅为26.06%。

生意社醋酸分析师陈帆:主导醋酸市场走势的因素是企业开工情况。5月中旬,国内醋酸行业开工率逐渐提高,至9月初开工率稳定在85%左右。随着开工率的提高,醋酸市场现货供应不断增加。虽然4月初及7月初,醋酸企业一度集中检修,生产企业多以交付合约为主,整体库存低位,业内交投热烈,市场现货供应偏紧导致价格出现两次明显上涨。但随着检修完成,市场供大于求的局面开始出现,价格也在短暂上涨后持续走跌,整体表现起起落落。

从需求来看,受国际公共卫生事件影响,前三季度下游整体需求较为清淡。虽然下游PTA市场从4月开始在高位稳定,但下游醋酸乙酯行业的开工情况于6月后期才开始改善,总体需求始终不温不火。此外,出口端也受到国际公共卫生事件的影响,对醋酸市场支撑乏力。

四季度一飞冲天

从9月开始,醋酸市场开启连涨模式,11月之后涨幅逐渐加大,至12月单日最大涨幅超过300元,市场进入有价无市状态。

隆众资讯醋酸分析师钟梦瑶:这轮涨势的背后主要推手是“金九银十”传统旺季下游需求的大幅增加。

国庆假期结束后,随着国内疫情防控局面向好,醋酸下游企业开工逐渐恢复正常,需求支撑利好醋酸市场。其中,PTA、醋酸乙烯、氯乙酸及部分醋酸酯企业开工率处于高位,尤其是PTA新增产能投入后,整体装置负荷超过九成。如新凤鸣250万吨/年PTA装置于10月份投产,月需求醋酸量达到7900吨,内需旺盛刺激醋酸价格节节攀升。

同时,部分醋酸生产企业检修及运行不稳定造成市场整体供应紧张。进入11月天气转冷之后,国内醋酸装置运行不稳,如长城能源40万吨/年、陕西延长40万吨/年、山西兖矿50万吨/年等装置都因故障停车。11月份,醋酸市场现货损失量达到4.75万吨,占当月醋酸产量的6.49%。12月之后,南京BP50万吨/年装置因一氧化碳问题停车,对应损失量达到2.25万吨,加剧了市场供应紧张的局面。短时间内供应端缺口难以弥补,厂家多以合约走货,现货难寻,加之行业整体库存低位,企业挺价意向强烈,贸易商囤货惜售,带动醋酸价格大幅走高。

2021年展望 市场动荡在所难免

华鲁恒升高级产品经理徐飞:醋酸行业面临着供应、需求双重增加的局面,市场动荡在所难免。

需求方面,下游只有PTA近年来产能增速较为明显,占醋酸下游的市场份额逐渐增加;醋酸酯、醋酸乙烯等行业较为饱和,醋酸需求增长幅度有限。从下游需求区域来看,华东、华南市场需求占比位居前两位,主要原因还是下游及终端涂料、油墨、化纤等行业集中在这些地区。此外,这些地区也属于内需集中地。

供应方面,近3年以来,国内醋酸产能处于小幅增加态势,其中原厂家扩产居多,而新增产能只有大连恒力35万吨/年醋酸装置。不过,随着下游PTA行业新增产能不断落地,加之国际市场需求逐渐恢复,醋酸供应逐步趋紧。但鉴于2021年钦州华谊50万吨/年醋酸装置有投产预期,届时醋酸市场或会逐渐恢复供需平衡,但其中的动荡在所难免。

 

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